在新一轮中东地缘政治紧张局势导致全球汽油成本飙升，并威胁给家庭财务带来又一轮剧烈冲击之前，英国通胀维持在 11个月以来的最低点。英国国家统计局周三表示，2月消费者价格指数(即整体CPI)涨幅维持在3%。这一读数符合经济学家们对持平结果的预期。然而随着中东新一轮冲突大幅推高了国际油价，预计将加剧英国2026年通货膨胀态势。
英国国家统计局表示，机动车燃油成本是最大规模的通胀拉低因素之一;而当新一轮中东冲突将国际油价基准——布伦特原油期货价格推高至每桶100美元以上时，这一因素可能将在3月面临迅速逆转。2月英国通胀数据公布之后，英镑兑美元维持跌势，报1.3376美元，下跌 0.25%。
2月的全球经济数据已被2月底开启的新一轮中东地缘政治冲突所掩盖，这场冲突彻底颠覆了全球通胀前景，并促使交易员们押注英国央行即将转向加息周期，以阻止价格上涨趋势形成反馈循环。 Bloomberg Economics测算数据显示，由于这场伊朗战争对全球能源市场的影响，到今年年底英国通胀将高出约1个百分点。
伊朗军队事实上已将霍尔木兹海峡“准封锁”，意味着全球约20%能源流动全面受阻，并伴随油轮攻击与航运中断，国际能源署(IEA)近日研究报告显示，2月底美国、以色列打击伊朗的军事行动，引发了全球石油市场历史上最大规模的供应中断;与此同时，美国政府正在考虑通过军事手段(包括潜在地面或准地面控制哈尔克岛)恢复航运通道并彻底掌控霍尔木兹海峡。
布伦特原油已经持续徘徊并且愈发企稳在每桶110美元附近，已不再是短暂的狂野飙升——意味着高油价可能是一个持续性的重大威胁，投资者、央行政策制定者以及企业领袖们都不得不正视这一现实。过去一个月，金融市场一直在艰难消化这场地缘政治战争及其引发的能源供应危机冲击带来的一系列后果。尤其是市场滞胀风险急剧上升，加息预期不断被前置，股市和债市同步暴跌，美元重新确立了其避险地位。
普华永道英国首席经济学家Adam Deasy表示：“几周前，这本会被视为一个平稳的读数，也是回归目标通胀路径上的又一步。现在，我们面前出现了一个呈能源冲击形状的巨大路障。”
如上图所示的那样，英国CPI通胀趋势在伊朗战争前维持稳定，基准为年度通胀率。
周三的数据表明，至少在伊朗战争爆发之前，通胀走势大体符合英国央行此前的乐观降温预期。英国央行原本预计通胀将在春季回落至约 2%的长期锚定目标水平，但一旦能源市场陷入剧烈动荡，这一预测很快就变得彻底过时。
英国国家统计局表示，服务业通胀——这是观察英国国内价格压力迹象的重要指标之一——2月小幅放缓至4.3%，意外创下2022年3月以来最低水平。
英国司机们需要在加油站支付的油价2月意外呈现出显著下跌了1.1%，而去年同期则上涨了1.5%。由于打折促销，英国国内的酒类价格更便宜，也产生了向下推动CPI的影响。服装和鞋类则推高了通胀，因为其价格意外上涨了0.6%，而2025年2月则下跌了 0.3%。上图为英国上月的年度CPI通胀率变化的贡献百分点基准。
英国央行预计，汽油价格飙升将立即把3月通胀推高至3.5%;随后，随着英国能源价格上限在夏季更新，英国本土的燃气和电力账单还将上升。也有迹象表明，这场冲击正迅速传导至企业端——3月英国制造商们承受了逾三十年来最剧烈的成本压力上升。如上图表所示，英国央行政策制定者们在近期举行的一次最新利率货币政策会议上，不再预计今年通胀会回落至目标水平。
这场最新的地缘政治危机，将唤起英国央行在Threadneedle Street的痛苦记忆;在2022年俄罗斯入侵乌克兰引发的全球能源价格剧烈冲击中，英国央行曾艰难应对。上周，英国货币政策委员会表示其“随时准备采取行动”，甚至连其中一位最偏鸽派的货币政策制定者也警告称，如果能源价格持续飙升，加息是最有可能出现的政策选项。
交易员们正积极押注英国央行今年至少会加息两次——这与战争爆发前的英国央行降息预期完全相反;当时官员们原本预计通胀会在春季回落至2%甚至以下的目标水平。
英国首相基尔·斯塔默周一表示，他所领导的英国政府正在研究新措施，以帮助英国经济以及受这场战争打击最严重的那些行业。重新出现的生活成本危机，可能会进一步损害斯塔默领导的工党政府本已低迷的民调支持率;英国财政大臣雷切尔·里夫斯正考虑打击那些把战争当作不合理/不正当涨价机会的英国本土企业。
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
永信证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
